7月31日，三一重工发布公告：“预计2018年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为324,831万元到359,634万元，与上年同期相比将增加208,820万元到243,623万元同比增加180%到210%”。

在当今时事艰难的情况下，业绩连续下滑的三一重工却将要实现利润翻番，这是中国经济的见底回升吗？

经济的晴雨表

为什么这么说？三一重工怎么就能代表中国经济了呢？首先，你得要知道的是，三一重工是谁？梁稳根先生在上个世纪90年代敏锐地察觉到中国基础建设带来的无限商机，随后通过20多年的自主创新，将三一重工发展成了中国最大、全球第五的工程机械制造商，全球最大的混凝土机械制造商。插一句题外话：“挖掘机技术哪家强，中国山东找蓝翔”，咱们常说的蓝翔的毕业生，毕业后进入工程机械领域的，大多都最终成为了三一产品的老司机。

而我们知道，基建投资作为政府发展经济的重要工具，从某种程度上能够提前反应市场未来的情况，毕竟经济发展，基建先行。而与基建投资孟不离焦，焦不离孟的工程机械行业甚至被称为经济的晴雨表。

中国最厉害的是三一，而全球最大工程机械生产商则是卡特彼勒，拥有90多年历史，被称为全球工程机械的王者。曾经，有一位来自卡特彼勒的资深人士和我说过这么一句话：

“全球的宏观经济学家都不如我们公司的宏观分析师，因为只有他，才拥有全球第一手的基建基础数据，知道未来各个国家的经济发展走势”

这也就意味着他们能够第一时间知晓全球经济的指向。你不得不承认，工程机械就是经济的先行指标。那么现在，作为我国工程机械巨头的三一重工今天发出的预增公告，毫无疑问，是对我国经济的一次晴雨预报。

工程机械的梅雨季

2018年同比预增210%，意味着2017年的净利润仅12亿。但事实上，三一重工已经惨淡了很多年了，从2011年开始就一直在走下坡路。

还记得2008年金融危机的“4万亿计划”么？2011年第二季度，这一计划对投资的拉动效应开始减弱，这一阶段，整体宏观经济低迷，行业保有量和产能过剩。

以2009年为基期，不难看出，从2011年开始三一重工的营业总收入就一直保持着50%左右的下滑速度，一直到2016年，这个下滑幅度才有所放缓。

不仅仅是三一重工，徐工机械和中联重科也因为宏观经济收紧，收入开始快速下滑。2011年，徐工机械的营业收入达到最高点330亿元，在2015年的时候营业收入降到了最低点167亿元。

中联重科呢，从2012年到2016年主营业务收入整整下降了50%。

当然，尽管经济环境整体下行，三一重工为了不让自己的业绩太难看，还是在其他方面做了不少努力。

状告奥巴马

2012年3月，三一重工开始海外并购。它在美国的关联公司罗尔斯公司，从一家希腊公司手中收购了位于美国俄勒冈州的一个风力发电厂建设项目——Butter Creek（下简称“BC项目”），为此三一重工先后投入了约1300万美元。

这事儿和奥巴马有什么关系呢？在收购后的短短四个月，美国外资投资委员会（CFIUS）突然下发禁令，认为BC项目危害美国国家安全，要求三一立即停止建设并撤出所有设备，而且只允许被该机构许可的美国人进入移走设备。

9月28日，奥巴马甚至签发总统令，要求三一终止BC项目。这个项目一旦被终止，不仅意味着2000多万美元的投资化为泡影，还包括难以估量的名誉等无形损失，海外并购也会受阻！

三一重工会坐以待毙么？聘请了一个超豪华律师团，起诉了奥巴马和美国外国投资审查委员会，绝地反击！所有人都觉得这是几乎不可能成功的事情，但是在2014年7月，三一集团起诉奥巴马在美国巡回上述法院获胜！最终在11月份，这个诉讼案以和解落幕。

“迁都”的背后

海外与奥巴马打着官司的同时，国内又有中联重科举报三一利用“间谍”窃取商业机密。

2012年11月21日，三一重工带着内忧外患决定从长沙“迁都”北京。虽然官方说法是为了规避恶性竞争、推动公司国际化进程，要实现从1000亿向3000亿的跨越，但是它的目的迁都目的有这么单纯吗？恰好在2012年9月初的时候，三一内部高层营销会议曾遭泄密。当时被爆出它9月混凝土泵车销售量仅为15台，其营收出现“断崖式下降”。

咱们如果关注一下它在2012年的主要季度指标，可以看到正好在2012年第三季度的时候，三一重工的营收突然下降了50%作用。在这个时候提出来搬迁，恐怕更多的是希望用迁移费掩盖业绩下滑的真相。

32亿的净利润从哪儿挣？

三一重工经历了长达4年的低谷，终于在2017年出现了明显的反弹。按照32亿的净利润预期，那这意味着至少300亿的销售收入，目前市场上平均一台工程机械的价格是87万元左右，那就是说，在2018年上半年，三一已经销售了3.4万台左右的设备。这些设备卖给了谁？

1、出口：“一带一路”

2013年，“一带一路”出现了。作为国内产能转移的重要途径，沿线涉及的国家数量超过65个，涉及国家多，受众面广，历时时间长，在基础设施建设领域为工程机械行业提供持续的增量需求。本就拓展海外市场的三一重工，迎来了更大的机会。

在海外市场，三一重工的收入占比不断上升。在目前工程机械上市公司中，三一重工的海外业务占比最高的。得益于一带一路计划，中东地区2014年销售额上涨24%，挖掘机在中资品牌出口量中占比第一，起重机销量连续两年保持第一。

而且三一重工的主要的设备，混凝土泵车、挖掘机这两大类，都参与了海外重大标志性建筑的建设过程。在2014年的时候，亚太地区2014年销售额就已经超过了10亿元；随着中印高铁项目的敲定，三一在印度的履带吊市场份额达到了第一位，它在非洲的业务也开始由最初的工程机械领域拓展至PC装备、风电、矿产、港口等领域，参与多项发电站和风场建设。

2、下乡：乡村基建

2017年10月，十九大首提乡村振兴。你可知道，我国农林业的投资力度有多大？远超房地产！

于是，三一重工的机会就又来了。

三一重工一季度营业收入和营业成本分别增长了29.67%、30.90%，基础设施建设、城市管网、农村水利建设等项目的投资增加，是拉动三一收入增长的主要因素。比如典型的工程机械设备挖掘机，约有40-50%需求来自于房地产投资，20-30%需求来自于基础设施建设，10-20%需求来自于矿产开采，其余为制造业投资等。

中国经济的见底回升？

所以，今天三一的利润预计显著增长的公告的发出，究竟给了我们那些信号呢？从加杠杆，到去杠杆，再到稳杠杆。最近又不断放水信号的出现，在内忧外患的当下，我们能做什么呢？可能就像最近一位大咖说的：“我老了，也财务自由了，静观其变。30岁以下的年轻人最可怜，如果国家这次走错了路，这辈子就可以洗洗睡了。”（公众号内回复GSW获得这位大咖的演讲音频）

我们今天究竟是走到了L型底部的尽头，还是准备在V型底部的反转期，还是依旧在U型底部的徘徊呢？希望财政部和央妈给我们一个美好的未来。

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